怡安《客户趋势报告》：信用风险解决方案对于私募股权企业的战略价值

当前的宏观经济形势机遇与挑战并存。对于私募股权企业，现在正是通过优化运营、改善财务状况，进而深化价值创造的大好时机。优化营运资本是运营改进战略中的关键一环。这不仅有助于提升资产流动性、释放短期现金流，还能获得表外融资的途径，并支持企业的去杠杆化进程。 战略性地利用信用风险解决方案，使之纳入价值创造的方法论是至关重要的，这不仅有助于企业获得立竿见影的资产流动性优势，还能带来一系列额外的益处，如市场扩张、采购效率提升、降低债务水平等。本文将聚焦信用风险解决方案在企业收购后起到的作用，即如何通过营运资本管理推动私募股权企业的价值创造。

 

企业资金部

1. 筹集资产负债表外融资

财务部门的核心工作是审查、整合和优化现有营运资金的银行额度来源。这同时也是一个探索资产负债表外融资的契机（基于符合当地会计处理准则的前提），借助贸易信用保险的策略可以优化债务指标、提升财务灵活度、预防潜在违约风险，同时确保融资额度保持不变。

投保统保模式的贸易信用保险来实现表外融资是成熟企业常用的策略，适用于各种规模的被投资公司。对于相关行业，经营性租赁亦是一个值得考虑的选项，因为在某些司法管辖区，经营性租赁符合资产负债表外处理的条件，同时信用风险解决方案在此类租赁结构中可以起到重要的增信作用。

2. 利用贸易融资市场

被投资公司可以通过贸易融资解决方案来推动销售和收入增长。除了传统的应收账款融资外，公司还可以评估分销商融资或仓库/存货融资的适用性，并探索这些融资方式是否有助于实现业务模式的成长。这些解决方案还有助于强化在现金转换周期中常被忽视的库存环节。

信用保险公司在贸易融资结构方面经验丰富，能够与贷款机构紧密合作，提供具有成本效益和定制化的贸易融资解决方案。

3. 开辟新的资金来源

并购交易交割初期，资金流动性可能会面临较大压力。此时，拥有中等期限应收账款（2至5年）的被投资公司可以通过为这些应收账款融资，将所得现金用于其他增值项目，从而获得大量初始流动资金。结构性信用保险在此环节可以发挥重要作用，因为它通常可以提升贷款人对中等期限应收账款融资的风险承受能力，并可能降低整体成本。此外，这也为其他增值举措建立了自筹资金的机制。

4. 保留现有资金来源

在某些行业，通常业务运营需要银行担保，这可能占用大量融资能力和抵押品。

保险保函作为一种有效的担保替代品，其独特之处在于无需抵押品，且价格具有竞争力。更重要的是，它不占用银行融资额度，从而保留了宝贵的资金来源。

 

销售管理与战略

1. 推动增长的重要销售工具

在竞争激烈的B2B市场中，销售团队如果能提供延期付款条款，就能在获取新业务和维持现有客户关系方面获得关键优势。通过融资功能的信用风险解决方案，被投资公司可以有效规避应收账款延迟对现金流造成的潜在冲击，并加速现金转化周期。更重要的是，这为一线销售人员提供了一个不消耗营运资金便能实现收入目标的重要工具。

2. 支持市场拓展

进军新市场或新客户群通常是被投资公司在增值过程中的核心战略。战略性运用信用风险保险可以显著降低进入新市场的风险，使企业有信心与信用等级较低或位于新国家的新客户建立交易往来。

与此相对的是，通过对应收账款进行投保，企业能有效管理大客户的集中风险，从而保障收入质量。

3. 获取信用风险数据和分析

通过与信用保险公司合作，企业可以充分利用其深厚的全球信用风险数据及分析资源。客户的信用评级可以提供有价值的信息，是业务规划过程中的重要参考工具。

事实上，信用保险以及保险公司的建议是信用管理团队的重要数据资源，为管理应收账款和付款条件提供决策支持。对于规模较小的被投资公司而言，这甚至可以简化信用管理职能，实现长期成本的有效控制。

 

采购与供应链

1. 塑造供应链韧性

随着许多企业纷纷对供应链进行重组，采用供应链融资和类似的应付账款融资解决方案为供应商注入了宝贵的流动资金，极大地增强了供应链韧性。通过信用风险解决方案，企业不仅能够实现供应链融资，还可能降低贷款机构在提供融资方案时的所需费用。

这些策略的实施为采购部门带来了延长或优化付款条件的机会，从而进一步改善企业的营运资金。此外，被投资公司还可以通过更为细致的供应商合同审查或谈判，实现采购效率的提升。

2. 利用信用价值链

如果被投资公司的信用评级尚不足以支撑供应商融资计划，可以在信用价值链中发掘新机遇。

企业可以与信用解决方案顾问合作，直接与保险市场沟通，为自身的信用风险确保信用保险承保能力。这种通过“反向信用”活动建立的保险承保能力，不仅能为主要供应商所用，还可能为未来的商业谈判增添筹码。这一策略尤其适用于近期实现私有化的公司（即通过私募股权收购），或是能够可靠地展示企业复苏经历并强调近期财务和运营改善的企业。

此外，企业还应探索信用价值链的上游机会，例如，如果大客户已有应付账款融资计划，则应积极寻求加入。

在被投资公司的资金、销售和采购等职能部门中，信用风险解决方案已成为优化营运资本、推动企业战略的重要工具，不仅助力实现可持续收入增长，更创造了新的运营效率。

随着私募股权公司越来越多地使用信用保险，信用风险解决方案已逐渐成为价值创造计划中不可或缺的一环，是被投资公司优化营运资本的关键手段。

 

联系我们

如需获取更多信息或有相关需求，请扫描下方二维码，我们将尽快与您联系！

---

免责声明：

本文来自怡安集团。本文件所含信息仅用于一般性目的，并不针对任何个人与实体。我们始终致力于提供准确、及时、来源可靠的信息，但我们无法完全保证本文件所含信息在被用户接收之时以及未来仍旧绝对准确，也不对任何可能依赖本文件的人以任何方式产生的任何损失承担任何责任。我们不能保证本文件中包含的信息在收到之日仍然准确，也不能保证将来继续准确。任何个人与实体不应在缺少合适的专业建议与针对性调研的前提下仅基于本文所含信息做出决策与行动。